Cualquier persona que tenga abierta una cuenta de inversión, puede acceder a las letras a través del mercado primario o secundario. En Argentina se encuentran vigentes los siguientes tipos de letras:
Letras a Descuento del Tesoro Nacional (LEDEs)
Emitidas en pesos por el Tesoro Nacional. Pagan su renta únicamente al vencimiento, que no suele ser mayor a 1 año, y se emiten a descuento con el fin de que el inversor pueda obtener un rendimiento al final de la operación. Cabe aclarar que si no se adquirieron en el mercado primario, el precio de la letra va a depender de la oferta y la demanda de ese segmento del mercado secundario.
Las LEDES se representan con una S, luego se indica el día, el mes y el año de vencimiento. Por ejemplo: S30J3 (vence el 30 de junio de 2023).
Letras del Tesoro Nacional en Pesos Ajustadas por CER (LECER)
Al igual que las LEDES, las LECER son emitidas por el Tesoro Nacional, y se negocian en pesos ajustadas por el coeficiente de estabilización de referencia (CER). Este coeficiente es un indicador que mide la evolución de la inflación.
También se emiten a descuento y pagan un interés al vencimiento, aunque su principal beneficio radica en que protegen el ahorro del inversor contra la inflación. Las LECER se representan con una X, luego sigue el día, el mes y el año de vencimiento. Por ejemplo: X20F4 (vence el 20 de febrero de 2024).
Letras del Tesoro Nacional Capitalizables en Pesos (LECAPs)
Emitidas por el Tesoro Nacional en pesos, estas letras pagan intereses que se capitalizan periódicamente, es decir, los intereses generados se suman al capital y se reinvierten hasta el vencimiento. Esto permite que el rendimiento final sea mayor gracias al efecto del interés compuesto.
Las LECAPs se amortizan al vencimiento y pueden adquirirse en licitaciones primarias o negociarse en el mercado secundario. Se identifican con la letra L, seguida del día, mes y año de vencimiento.
Importante: Cambio en el mínimo operativo
Desde el 22/04/2026, las órdenes de LECAPs y BONCAPs deben tener un mínimo de VN 10.000 nominales. Las órdenes que no alcancen esta cantidad serán rechazadas de forma automática.
Letras del Tesoro Nacional en Pesos a tasa TAMAR (Letra TAMAR)
Emitidas en pesos, estas letras devengan intereses según el mayor valor entre una tasa fija preestablecida y la Tasa TAMAR, un indicador publicado por el BCRA que refleja el rendimiento promedio de depósitos mayoristas.
Pagan intereses que se capitalizan hasta el vencimiento y representan una alternativa de inversión que busca adaptarse a las condiciones del mercado financiero. Se identifican con la letra T, seguida del día, mes y año de vencimiento.