Los bonos son instrumentos financieros de deuda emitidos por gobiernos, entidades gubernamentales o empresas (en este último caso, conocidos como Obligaciones Negociables u ONs). Quien adquiere un bono está prestando dinero al emisor, a cambio de pagos periódicos de intereses durante un período determinado (este pago es denominado cupón). Al vencimiento, el emisor devuelve al inversor el valor nominal del bono.
Los bonos son utilizados tanto por el sector público para financiar proyectos, como por empresas para captar fondos. Se consideran activos de renta fija, ya que ofrecen un pago de intereses regular y preestablecido.
Tipos de bonos
Los bonos pueden clasificarse según diferentes criterios:
1. Según el emisor
Bonos corporativos u Obligaciones Negociables (ON): Emitidos por empresas, respaldados por sus activos o garantías especiales.
Títulos públicos: Emitidos por el Estado o entes estatales.
Bonos soberanos: Emitidos por el Estado Nacional.
Bonos subsoberanos: Emitidos por provincias o municipios.
2. Según la moneda de emisión
Bonos en moneda extranjera (dólares): Pagan intereses y capital en dólares. Pueden negociarse en pesos o dólares.
Bonos en pesos: Emiten y pagan sus flujos en moneda local.
3. Según el plazo
Corto plazo: Vencen en menos de 1 año.
Mediano plazo: Entre 1 y 5 años.
Largo plazo: Más de 5 años.
4. Según el riesgo de crédito
Investment grade: Bajo riesgo de incumplimiento.
Non-investment grade: Grado especulativo, mayor riesgo.
5. Según la estructura de pagos
Bonos cupón cero: No pagan intereses periódicos. La ganancia proviene de la diferencia entre el precio de compra y el valor a recibir al vencimiento.
Bonos bullet: Pagan intereses periódicos y devuelven el capital íntegro al vencimiento.
Bonos amortizables: Pagan intereses y amortizan el capital en cuotas.
6. Según cláusulas de ajuste de capital
Bonos indexados por inflación: Ajustan el capital según índices como el CER o la UVA.
Bonos dollar linked: Pagan en pesos pero ajustan el capital según la evolución del tipo de cambio oficial.
7. Según la tasa de interés
Tasa fija: La tasa se fija al momento de emisión y no cambia.
Tasa variable: Ajusta según una tasa de referencia, como la BADLAR.
Datos técnicos de un bono
Especie: Tipo o categoría del bono.
Código ISIN: Identificador único internacional del bono.
Descripción: Nombre o detalle del bono.
Fecha de vencimiento: Momento en que se devuelve el capital al tenedor.
Cupón: Tasa de interés que paga el bono (fija o variable).
Precio: Valor actual en el mercado (puede ser mayor o menor al valor nominal).
TIR (Tasa Interna de Retorno): Rentabilidad efectiva anual considerando precio y flujos.
TNA (Tasa Nominal Anual): Rendimiento sin considerar periodicidad de pagos.
Modified Duration: Mide la sensibilidad del bono ante cambios en la tasa de interés.
Valor residual: Valor del capital a cobrar al vencimiento.
Interés corrido: Interés acumulado desde el último pago de cupón hasta hoy.
Valor técnico: Valor teórico basado en los flujos descontados del bono.
Paridad: Relación entre el precio del bono y su valor nominal (porcentaje).
Monto de emisión: Cantidad total emitida originalmente.
Valor nominal en circulación: Total de bonos aún vigentes en el mercado.