Cuando un inversor compra una acción, está participando en el negocio de una compañía y, por lo tanto, cuenta con dos vías para obtener rendimientos:
La suba en el precio de la acción.
El cobro de dividendos.
El dividendo es una porción de las ganancias de una empresa que se distribuye entre sus accionistas. A continuación, se presentan algunas características relevantes:
Frecuencia
El pago de dividendos puede ser mensual, trimestral, semestral o anual, dependiendo de la política de cada empresa.
Tipos de dividendos
Los dividendos pueden ser:
En efectivo: Son los más comunes. La empresa paga una suma de dinero directamente a los accionistas. En el caso de acciones extranjeras o CEDEARs, el pago se realiza en dólar cable (Dólar 7.000). En cambio, las acciones locales pueden abonar dividendos en dólar MEP (Dólar 10.000), en dólar cable o en pesos.(Nota: "Dólar 7.000" y "Dólar 10.000" son jerga del mercado para referirse al tipo de cambio utilizado. El “dólar cable” es el tipo de cambio para transferencias internacionales, mientras que el “dólar MEP” es el obtenido a través de operaciones locales de compra/venta de bonos.)
En acciones: La empresa entrega nuevas acciones como dividendo. Esto diluye la participación de cada accionista, aunque no afecta el capital en efectivo de la empresa.
Especiales o extraordinarios: Son pagos únicos que se realizan cuando la empresa obtiene ganancias excepcionales. Suelen utilizarse para recompensar a los accionistas tras resultados extraordinarios.
Eligibilidad
Para recibir el dividendo, los inversores deben tener las acciones liquidadas en su cartera antes de la fecha ex-dividendo.
Rendimiento por dividendo
Se calcula como el cociente entre el dividendo anual y el precio de la acción. Es una medida útil para evaluar la rentabilidad del dividendo en relación con la inversión.
Política de dividendos
Cada empresa define su propia política, que puede cambiar con el tiempo según su situación financiera.
Implicaciones fiscales
Los dividendos suelen estar sujetos a impuestos, cuyo tratamiento depende del tipo de inversión y la jurisdicción fiscal del inversor.
Fechas clave para el cobro de un dividendo
Fecha de declaración: Día en que la empresa anuncia formalmente el pago del dividendo.
Fecha ex-dividendo (o ex-cupón): Es la fecha clave. Para tener derecho al dividendo, se deben haber comprado las acciones antes de este día. Si se compran en esta fecha o después, no se recibe el dividendo.
Importante: en la apertura de ese día, el precio de la acción se ajusta hacia abajo en un monto equivalente al dividendo, ya que los nuevos compradores ya no tienen derecho a cobrarlo.Fecha de registro (o de posición): Día en que la empresa identifica quiénes son los accionistas elegibles para cobrar el dividendo.
Fecha de pago: Es cuando se realiza el pago del dividendo a los accionistas registrados. Generalmente es el siguiente día hábil a la fecha de registro, aunque puede variar.
Importante: No existe posibilidad de arbitraje. El valor del dividendo se descuenta del precio de la acción en la apertura del mercado en la fecha ex-dividendo. Es decir, el dividendo no representa una ganancia adicional, sino una redistribución del valor ya incorporado en la acción.