Te contamos la información más relevante acerca de los bonos.
Los bonos son instrumentos financieros de deuda emitidos por gobiernos, entidades gubernamentales o empresas las cuales se conocen como Obligaciones Negociables. Quienes adquieren un bono prestan dinero al emisor a cambio de pagos periódicos de intereses durante un periodo determinado. ¿Qué es el cupón de un bono?
Al vencimiento del bono, el emisor reembolsa el valor nominal al poseedor. Los bonos son utilizados tanto por gobiernos para financiar proyectos como por empresas para recaudar fondos y se consideran activos de renta fija, ya que ofrecen un pago de intereses regular preestablecido.
¿Qué tipos de bonos existen?
Existen varios tipos de bonos, que difieren en términos de emisor, moneda, moneda, plazo riesgo y estructura financiera.
Según el emisor:
- Bonos corporativos u Obligaciones negociables (ON): son emitidos por empresas y están respaldados con los activos que las emisoras tienen contabilizados en sus balances y en algunos casos por garantías especiales.
- Títulos públicos: son emitidos por el Estado o por organismos estatales. Cuando el emisor es el Estado Nacional, se les llama Bonos Soberanos, y si son emitidos por provincias o municipalidades, se les denomina Bonos Subsoberanos.
Según la moneda de emisión:
- Bonos en moneda extranjera, principalmente en dólares: prometen un flujo de fondos en una moneda diferente a la nacional, no obstante, se pueden comprar y vender tanto en pesos como en dólares en el mercado. Pagan renta y capital en dólares. Dependiendo del tipo de legislación bajo la cual se emite el bono, se va a determinar en qué especie de moneda estadounidense se cobrarán los intereses del mismo.
- Bonos en pesos: el flujo de fondos prometido es en moneda nacional. En esa moneda cotizan en el mercado.
Según el plazo:
- Bonos de corto plazo: El vencimiento es menor a 1 año.
- Bonos de mediano plazo: El vencimiento supera el año y es menor a 5 años.
- Bonos de largo plazo: El vencimiento supera los 5 años.
Según su calificación de riesgo:
- Investment grade: con bajo riesgo asociado.
- Non investment grade: con grado especulativo.
Según la estructura convencional del flujo de fondos:
- Bonos cupón cero: ls bonos cupón cero son aquellos que no pagan interés (cupón) durante su existencia. La tasa de interés que obtiene el inversor queda implícita por la diferencia entre el precio que paga para adquirirlo, y lo que obtiene cuando lo vende o vence el bono
- Bonos Bullet: amortizan todo el capital en un único pago al vencimiento y prometen pagos periódicos de renta.
- Bonos amortizables: realizan pagos períodicos de renta y de amortización del capital.
Según la cláusula de ajuste de capital: Hay bonos con y sin clausulas de ajuste del capital. Entre los que tienen estas cláusulas los más comunes son:
- Bonos que ajustan el capital en base a un índice de precios: por ejemplo, en función del coeficiente de estabilización de referencia (CER) o unidad de valor adquisitivo (UVA).
- Bonos dollar linked: ajustan el capital a devolver en pesos en función de la evolución del tipo de cambio oficial.
Según la tasa del cupón:
- Bonos con tasa fija: la tasa de interés que promete pagar el deudor queda fija en el momento de la emisión.
- Bonos con tasa variable: la tasa del cupón evoluciona según una tasa de interés de referencia, como puede ser la tasa BADLAR.
Ventajas de Operar Bonos
Estabilidad de Inversión: Los bonos ofrecen una inversión relativamente segura y estable en comparación con otras formas de inversión.
Flujos de Ingreso Predecibles: Los pagos de intereses regulares proporcionan flujos de ingresos predecibles, ideal para inversores que buscan estabilidad financiera.
Potencial de Ganancias: Aunque más conservadores, los bonos aún ofrecen oportunidades para generar ganancias, especialmente en entornos de tasas de interés favorables.
Riesgos Asociados a la Operación de Bonos
Tasa de Interés: Las fluctuaciones en las tasas de interés pueden afectar el valor de mercado de los bonos, generando riesgos de pérdida.
Inflación: La inflación puede erosionar el poder adquisitivo de los pagos de intereses, afectando el rendimiento real de los bonos.
Emisor: La solidez financiera del emisor del bono es crucial; un emisor menos estable puede presentar riesgos de incumplimiento.
Mercado: Factores macroeconómicos y condiciones del mercado pueden influir en los precios de los bonos, presentando riesgos de volatilidad.
Las tasas de interés de los bonos son influenciadas por diversos factores:
Las decisiones de los bancos centrales:
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- Tienen un impacto directo en el escenario financiero.
- Pueden resultar en tasas de interés más elevadas o más bajas.
Niveles de inflación:
- Suelen llevar a tasas de interés más altas.
- Compensan la pérdida de poder adquisitivo del dinero.
Ciclo económico:
- Durante crecimiento económico, las tasas tienden a aumentar.
- En recesiones, las tasas suelen disminuir.
- Vinculadas a expectativas sobre el crecimiento y la estabilidad financiera.
Oferta y demanda de bonos:
- Mayor demanda tiende a llevar a tasas más bajas.
- Conexión directa entre condiciones del mercado y tasas de interés de los bonos.
Percepción del riesgo crediticio:
- Emisores con mayor riesgo ofrecen tasas más altas.
- Relacionado con la diversidad de tipos de bonos.
Eventos geopolíticos:
- Crisis políticas o conflictos pueden afectar la percepción del riesgo.
- Influyen en las tasas de interés de los bonos.
Otro aspecto relevante sobre los bonos es la duración (o vencimiento) de los mismos. La duración de un bono se refiere al tiempo que tarda el inversor en recuperar su inversión inicial, considerando los flujos de efectivo que genera, los pagos de intereses y el reembolso del capital al vencimiento.
La duración es esencial para los inversores, ya que puede ayudar a evaluar la sensibilidad de un bono a cambios en las tasas de interés. Bonos con duraciones, más largas tienden a ser más sensibles a las variaciones en las tasas de interés en comparación con aquellos con duraciones más cortas.
Datos Técnicos
Especie: La especie se refiere al tipo o categoría del bono.
Código ISIN : Es un identificador único asignado a un valor financiero, con información sobre el país emisor, el emisor específico y otras características clave del bono.
Descripción: La descripción es una breve explicación o nombre del bono que proporciona información adicional sobre su emisor, características o propósito.
Fecha de Vencimiento: Es la fecha en la que el bono alcanza su madurez y el emisor devuelve el capital al inversionista.
Cupón: El cupón es la tasa de interés anual que paga el bono. Puede ser fijo o variable y se expresa como un porcentaje del valor nominal del bono.
Precio: Es el precio actual del bono en el mercado secundario. Puede estar expresado en términos de porcentaje del valor nominal.
TIR (Tasa Interna de Retorno): La TIR es la tasa de rendimiento anual esperada de un bono, teniendo en cuenta su precio actual y los flujos de efectivo futuros.
TNA (Tasa Nominal Anual): Es la tasa de interés nominal del bono. Representa el rendimiento del bono sin tener en cuenta otros factores como la frecuencia de los pagos de intereses.
Modified Duration: La duración modificada es una medida de la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés. Indica la magnitud del cambio en el precio del bono en respuesta a cambios en las tasas de interés.
Valor Residual: Es el valor restante del bono al final de su vida útil, generalmente igual al valor nominal.
Interés Corrido: Es el interés acumulado desde la última fecha de pago de cupón hasta la fecha actual.
Valor Técnico: El valor técnico es el valor teórico del bono calculado según su estructura de cupones y tasas de interés.
Paridad: Es la relación entre el precio actual del bono y su valor nominal. Si la paridad es 100%, el bono se está negociando a su valor nominal.
Monto de Emisión: Es la cantidad de dinero que se emitió originalmente al poner en circulación el bono.
Valor Nominal en Circulación: Es el valor total de los bonos emitidos y actualmente en circulación en el mercado.
